THE IMPACT OF RATE OF RETURN, INVESTOR TRUST, FUND LONGEVITY ON THE MUTUAL FUND ERFORMANCE WITH ASSETS UNDER MANAGEMENT AS MODERATION
DOI:
https://doi.org/10.35794/jmbi.v10i3.51113Abstract
Mutual fund is one of the investment instruments that are currently in great demand by many people. Determining a good mutual fund is inseparable from some personal assumptions, knowledge about mutual funds and the influence of information that is widely spread in the media. One of the aspects that investors can do before invest their funds in a mutual fund is to do a portfolio analysis of the mutual fund performance. This study aims to analyze the effect of the variable rate of return, investor trust, fund longevity and moderated by asset under management variables on the mutual fund performance. The period of this research was carried out from 2019 to 2021. The data used is secondary data of 85 mutual funds obtained from company websites and the Otoritas Jasa Keuangan website. Methods of data analysis using descriptive analysis and analysis with the SEM-PLS (Structural Equation Modeling-Partial Least Square) method. The results of this study indicate that the variable rate of return, investor trust, and fund longevity have a positive effect on mutual fund performance. The role of asset under management is proven to be able to moderate the influence of investor trust and fund longevity variables on mutual fund performance. However, the role of asset under management is not proven to be able to moderate the effect of the variable rate of return on the mutual fund performance.
References
A Sulistyorini, A. S. P. P. (2009). Analisis Kinerja Portofolio Saham dengan Metode Sharpe, Treynor dan Jensen (Saham LQ 45 di Bursa Efek Indonesia Tahun 2003 sampai 2007). UNDIP.
A.A. Sagung Putra Pradnya Paramitha, & Ni Ketut Purnawati. (2017). Pengaruh Kinerja Manajer Investasi dan Kebijakan Alokasi Aset terhadap Kinerja Reksa Dana Saham di Indonesia. Jurnal Manajemen Unud.
Abdul Halim. (2005). Analisis Investasi. Salemba Empat.
Adhianto, D. (2020). Investasi reksa dana sebagai alternatif investasi bagi investor pemula. Jurnal E-Bis, 4(1), 32–44.
Aini Masruroh. (2014). Konsep Dasar Investasi Reksadana. Salam; Jurnal Filsafat dan Budaya Hukum.
Aini, Y. N., Trianti, N., Hakim, K. L., & Millatina, L. N. (2022). Pengukuran Kinerja Reksa Dana Syariah Berbasis Pada Risiko Dan Tingkat Pengembalian. Jurnal Reviu Akuntansi dan Keuangan, 12, 456–466. https://doi.org/10.22219/jrak.v12i2
Akbar, L. P., Atikah, S., & Lenap, I. P. (2021). Analisis Kinerja Reksa Dana Saham Pada Platform Pt. Phillip Sekuritas Indonesia. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 1(4), 67–84.
Aldiansyah, A., Tripuspitorini, F. A., & Hadiani, F. (2021). Analisis Faktor-Faktor yang Memengaruhi Nilai Aktiva Bersih Reksadana Syariah (Periode 2016-2019). Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 1(2), 412–423.
Alim, F. A., Mai, M. U., & Setiawan, S. (2021). Analisis Pengaruh Faktor Internal dan Faktor Ekternal terhadap Kinerja Reksa Dana Syariah Saham. Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 1(2), 435–445.
Andriani, F. (2020). Investasi Reksadana Syariah Di Indonesia. AT-TIJARAH: Jurnal Penelitian Keuangan dan Perbankan Syariah, 2(1), 44–65.
Apau, R., Moores-Pitt, P., & Muzindutsi, P.-F. (2021). Regime-switching determinants of mutual fund performance in South Africa. Economies, 9(4), 161.
Apriyanto, M., Setyowati, D. H., & Mayasari, I. (2022). Pengaruh BI Rate, Inflasi, dan Kurs Terhadap Nilai Aktiva Bersih Reksadana Syariah Campuran. Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 2(3), 559–568.
Asmoro, R. M. S., & Syaichu, M. (2022). Analisis pengaruh umur reksa dana, tingkat risiko, expense ratio, turnover ratio, dan market timing ability terhadap kinerja reksa dana saham syariah periode 2016-2020. Diponegoro Journal of Management, 11(2).
Asriwahyuni, I. G., & Prima, G. A. (2017). Pengaruh Ukuran dan Umur Pada Kinerja Reksa Dana Saham di Indonesia. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 21(2), 1460–1487.
Auliannisa, S. (2022). Pengaruh Tingkat Suku Bunga dan Inflasi terhadap Nilai Aktiva Bersih Reksadana Saham. Bandung Conference Series: Business and Management, 2(1),379–384.
Azzahra, K., & Arianti, B. F. (2021). Determinan Makro Ekonomi Yang Mempengaruhi Nilai Aktiva Bersih Reksadana Syariah. Gorontalo Accounting Journal, 4(2), 146–158.
Baskoro, P. A., Suratno, S., & Djaddang, S. (2020). Peran intellectual capital terhadap market to book value dan return on assets dengan research and development sebagai pemoderasi. Journal of Business and Banking, 9(2), 297.
Bintoro, M. T., & Pramesti, D. A. (2021). Analisis Portofolio Reksa Dana Saham Pada Kondisi Pasar Bullish Dan Bearish Dengan Metode Risk Adjusted Return. UMMagelang Conference Series, 600–614.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2009). Fundamentals of Financial management 6th ed. South Western Cengage learning.
Chairani, S. (2020). Pengaruh Nilai Tukar Rupiah (Kurs), Jakarta Islamic Index (JII), Usia Reksadana dan Volume Perdagangan Reksadana Terhadap Nilai Aktiva Bersih (Nab) Reksadana Campuran Syariah. Tirtayasa Ekonomika, 15(1), 31–43.
Chong, V. S.-W., Ming Ming, L., & Chong, L. L. (2021). Effects of human capital and fund characteristics on mutual fund performance in Malaysia. F1000Research, 10, 905.
Christiandi, S., & Colline, F. (2021a). Pengaruh Inflasi, Ukuran, dan Umur Terhadap Kinerja Reksa Dana Saham Di Indonesia. Jurnal Administrasi Bisnis, 17(2), 194–205.
Christiandi, S., & Colline, F. (2021b). Pengaruh Inflasi, Ukuran, dan Umur Terhadap Kinerja Reksa Dana Saham Di Indonesia. Jurnal Administrasi Bisnis, 17(2), 194–205.
Darmawan, D. (2019). Fund Age, BI Rate, Exchange Rate, Dan Jakarta Islamic Index Pada Net Asset Value Di Islamic Equity Mutual Fund Indonesia. Jurnal Manajemen (Edisi Elektronik), 10(1), 1–11.
Desiyanti, R. (2014). Persistensi dan konsistensi kinerja reksadana di Indonesia. Jurnal Kajian Manajemen Bisnis, 3(1).
Dewi, K., & Nurwulandari, A. (2022). Pengaruh stock selection skill, market timing ability, dan fund age terhadap kinerja reksa dana saham dengan fund cash flow sebagai variabel intervening pada perusahaan yang terdaftar di otoritas jasa keuangan periode 2016–2020. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 4(Spesial Issue 4), 1957–1967.
Djaddang, S., & Susilawati, S. (2016). Kinerja Reksa Dana Syariah Dan Konvensional: Aplikasi Model Jensen. Jurnal Organisasi dan Manajemen, 12(2), 149–168.
Djarwanto. (1994). Pokok-pokok Metode Riset dan Bimbingan Teknis Penulisan Skripsi. Liberty.
Febriyani, A., Pratama, A. A. N., & Ratno, F. A. (2021). Pengaruh variabel makroekonomi terhadap tingkat pertumbuhan reksadana syariah periode 2015–2019. Eklektik: Jurnal Pendidikan Ekonomi Dan Kewirausahaan, 4(1), 47–60.
Fentikasari, C. D., & Miftah, M. (2019). Pengaruh Indeks Harga Saham Gabungan (Ihsg), Tingkat Suku Bunga Sbi, Dan Nilai Tukar Terhadap Unit Penyertaan Reksadana. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 1(2), 67.
Fitriani, S., Najmudin, N., & Nugroho, S. W. D. (2022). Investigasi Kausalitas Keahlian Pemilihan Saham, Kemampuan Market Timing, Ukuran Dan Umur Reksa Dana Sebagai Determinan Kinerja Reksa Dana Saham. Jurnal Ekonomi, Bisnis, dan Akuntansi, 24(2), 58–68.
Frank J Fabozzi. (2003). Manajemen Investasi (Kedua). Salemba Empat.
Ghozali, I., & Latan, H. (2014). Partial Least Squares Konsep, Metode dan Aplikasi Menggunakan Program WARPPLS 4.0.
Gumanti, T. A. (2009). Teori sinyal dalam manajemen keuangan. Manajemen Usahawan Indonesia, 38(6), 4–13.
Hadinata, I., & Manurung Adler, H. (2000). Penerapan Data Envelopment Analysis (DEA) untuk mengukur Efisiensi Kinerja Reksadana Saham. Jakarta.
Hamid, A. K. A., & Cahyadi, I. F. (2020). Analisis kinerja reksadana saham syariah di pasar modal indonesia menggunakan Metode Sharpe, Treynor, dan Jensen Periode 2017-2018. MALIA: Journal of Islamic Banking and Finance, 3(2), 95–124.
Hanum Kusuma Dewi. (2020). Apa Arti Unit Penyertaan dalam Investasi Reksadana? https://www.bareksa.com/berita/belajar-investasi/2020-12-16/apa-arti-unit-penyertaan-dalam-investasi-reksadana.
Harahap, L. K., & Pd, M. (2020). Analisis SEM (Structural Equation Modelling) dengan SMARTPLS (partial least square). Fakultas Sains Dan Teknologi Uin Walisongo Semarang, 1(1).
Hariyati, I., & Efendi, D. (2022). Pengaruh Kebijakan Alokasi Aset, Pemilihan Saham Dan Tingkat Risiko Terhadap Kinerja Reksadana Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 11(8).
Hartono Jogiyanto. (2017). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Kesepuluh). BPFE.
Hasibuan, M. (2021). Pengaruh Net Asset Value Terhadap Penjualan Reksadana Syariah Pt Trim Mega Syariah Di Bursa Efek Indonesia Cabang Medan Tahun 2015-2019. Mutlaqah: Jurnal Kajian Ekonomi Syariah, 2(1), 15–27.
Helmi, M., & Jumali, J. (2021). Analisis Umur Reksadana, Expense Ratio Dan Kinerja Reksadana Saham Di Perusahaan Mandiri Investasi Periode 2014-2019. JEMBATAN (Jurnal Ekonomi, Manajemen, Bisnis, Auditing, dan Akuntansi), 6(1), 1–12.
Hermawan, D., Luh, N., & Wiagustini, P. (2016). Umur Reksa Dana Terhadap Kinerja Reksa Dana. 5(5), 3106–3133.
Ika Fatma Ramadhansari. (2022). Pertumbuhan Produk Reksa Dana Cenderung Stagnan 5 Tahun Terakhir. https://market.bisnis.com/read/20220321/92/1512980/pertumbuhan-produk-reksa-dana-cenderung-stagnan-5-tahun-terakhir.
Imam Ghozali. (2013). Aplikasi Analisis Multivariat dengan Program IBM SPSS 21. Universitas Diponegoro.
Imam Ghozali. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Iman Nofie. (2008). Panduan Singkat dan Praktis: Memulai Investasi Reksadana. PT Elex Media Komputindo.
Inayati, A. D., & Mawardi, I. (t.t.). Pengaruh Tracking Error dan Risiko terhadap Kinerja Reksa Dana Indeks Syariah di Indonesia. Jurnal Ekonomi Syariah Teori dan Terapan, 9(3), 325–337.
Infovesta. (2022). https://www.infovesta.com/index2/rdsaham.
Karamoy, H., & Tulung, J. E. (2020). The Effect of Banking Risk on Indonesian Regional Development Bank. Banks and Bank Systems, 15(2), 130-137
Karamoy, H., & Tulung, J. E. (2020). The Effect of Financial Performance and Corporate Governance To Stock Price In Non-Bank Financial Industry. Corporate Ownership & Control, 17(2), 97-103.
Komarudin, M. N., Kuntara, T. M., & Djuniardi, D. (2021). Analisis Kinerja Portofolio Reksadana Pada Masa Pandemi Covid-19 (Studi kasus pada reksadana saham yang terdaftar di bursa efek Indonesia 2020). Indonesian Journal of Strategic Management, 4(2).
Mariani, D., & Suryani, S. (2018). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Sosial Dan Kinerja Lingkungan Sebagai Variabel Moderator (Studi Empiris Pada Perusahaan Pertambangan Dan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015). Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 7(1), 59–78.
Maulidya Annuru, Tri Hesti Utaminingtyas, & Indah Muliasari. (2020). Pengaruh Expense Ratio, Portofolio Turnover, Dan Fund Flow Terhadap Kinerja Reksa Dana Saham Di Indonesia Tahun 2015 – 2017. Jurnal Akuntansi, Perpajakan dan Auditing.
Mawikere, J. C. (2022). Performance analysis of money market mutual funds, fixed income mutual funds, mixed mutual funds, and stock mutual funds in indonesia during the 2015-2020 period. International Journal of Economics, Business and Accounting Research (IJEBAR), 5(4).
Melewar, T. C. (2008). Signalling Theory (Teori persinyalan). Tersedia: pengertian-teori-sinyal. html.(12 Maret 2016).
Moh Nazir. (2005). Metode Penelitian. Ghalia Indonesia.
Monavia Ayu Rizaty. (2022). Jumlah Reksa Dana di Indonesia Capai 2.193 hingga Agustus 2022. https://dataindonesia.id/keuangan/detail/jumlah-reksa-dana-di-indonesia-capai-2193-hingga-agustus-2022.
Mojambo, G. A., Tulung, J. E., & Saerang, R. T. (2020). The Influence of Top Management Team (TMT) Characteristics Toward Indonesian Banks Financial Performance During the Digital Era (2014-2018). JMBI UNSRAT (Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis dan Inovasi Universitas Sam Ratulangi)., 7(1).