INTEGRASI PENGUNGKAPAN LINGKUNGAN, SOSIAL DAN TATA KELOLA DALAM STRATEGI INVESTASI: DAMPAKNYA TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN SEKTOR ENERGI DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2019-2023
DOI:
https://doi.org/10.35794/jmbi.v12i2.62461Abstrak
Konsep keberlanjutan saat ini telah menjadi faktor kunci dalam menentukan kinerja investasi, khususnya return saham perusahaan. Perusahaan yang transparan dalam mengungkapkan kebijakan dan pencapaian terkait aspek lingkungan, sosial, dan tata kelola cenderung lebih menarik bagi investor, karena dianggap lebih bertanggung jawab dan stabil dalam menghadapi risiko non-finansial. Pengungkapan aspek lingkungan, sosial, dan tata kelola yang baik tidak hanya meningkatkan reputasi perusahaan, tetapi juga memperkuat kepercayaan pasar, yang pada gilirannya berpotensi meningkatkan return saham perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh pengungkapan aspek lingkungan, sosial, dan tata kelola terhadap return saham perusahaan sektor energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2019 hingga 2023. Penelitian ini juga menggunakan variabel kontrol seperti ukuran perusahaan, tingkat leverage, profitabilitas, kebijakan dividen, serta tingkat inflasi untuk memastikan bahwa hubungan yang ditemukan antara pengungkapan lingkungan, sosial, tata kelola dan kinerja investasi tidak dipengaruhi oleh faktor fundamental lainnya. Hasil menunjukkan bahwa perusahaan dengan pengungkapan yang lebih transparan terhadap aspek lingkungan dan sosial cenderung menunjukkan kinerja saham yang lebih baik, yang memberikan sinyal positif bagi investor. Selain itu, pengungkapan tata kelola yang baik juga berkontribusi terhadap peningkatan kinerja saham. Temuan ini menunjukkan pentingnya peningkatan kualitas pengungkapan ESG oleh perusahaan, serta penggunaan informasi ESG oleh investor sebagai pertimbangan dalam pengambilan keputusan investasi.
Referensi
Almeyda, R., & Darmansya, A. (2019). The Influence of Environmental, Social, and Governance (ESG) Disclosure on Firm Financial Performance. IPTEK Journal of Proceedings Series, 0(5), 278–290. https://doi.org/10.12962/j23546026 .y2019i5.6340
Amir, A. Z., & Serafeim, G. (2018). Why and how investors use ESG information: Evidence from a global survey. Financial Analysts Journal, 74(3), 87–103. https://doi.org/10.2469/faj.v74.n3.2
Aydoğmuş, M., Gülay, G., & Ergun, K. (2022). Impact of ESG Performance on Firm Value and Profitability. Borsa Istanbul Review, 22, S119–S127. https://doi.org/10.1016/j.bir.2022.11.006
Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2018). Investments, Eleventh Edition. New York: McGraw-Hill Education.
Connelly, B. L., Certo, S. T., Ireland, R. D., & Reutzel, C. R. (2011). Signaling theory: A review and assessment. Journal of Management, 37(1), 39–67. https://doi.org/10.1177/0149206310388419
Deegan, C. M. (2019). Legitimacy theory: Despite its enduring popularity and contribution, time is right for a necessary makeover. Accounting, Auditing and Accountability Journal, 32(8), 2307–2329. https://doi.org/10.1108/AAAJ-08-2018-3638
Dewi, A. K., & Harto, P. (2023). The Effect of Environmental, Social, and Governance Disclosure on Firm Value. Jurnal PAMATOR, 16(3), 608–619. https://doi.org/https://doi.org/10.21107/pamator.v16i3.19923
Donaldson, T., & Preston, L. E. (1995). The Stakeholder Theory of the Corporation : Concepts , Evidence , and Implications. The Academy of Management Review, 20(1), 65–91. https://doi.org/https://doi.org/10.2307/258887
Dowling, J., & Pfeffer, J. (1975). Pacific Sociological Association Organizational Legitimacy: Social Values and Organizational Behavior. Source: The Pacific Sociological Review, 18(1), 122–136.
Freeman, R. E. (1984) Strategic Management: A stakeholder approach, Boston: Pitman. ISBN 0-273-01913-9.1984
Friede, G., Busch, T., & Bassen, A. (2015). ESG and financial performance: aggregated evidence from more than 2000 empirical studies. Journal of Sustainable Finance and Investment, 5(4), 210–233. https://doi.org/10.1080/20430795.2015.1118917
Ghozali, I., & Ratmono, D. (2017). Analisis Multivariate dan Ekonometrika: Teori, Konsep dan Aplikasi dengan menggunakan EViews 10 (2nd ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Global Sustainable Investment Alliance. (2023). Global Sustainable Investment Review 2022. 1–47.https://www.gsi-alliance.org/wp-content/uploads/2023/12/GSIA-Report-2022
KPMG. (2020). The Time Has Come. The KPMG Survey of Sustainability Reporting 2020.
Mojambo, G. A., Tulung, J. E., & Saerang, R. T. (2020). The Influence of Top Management Team (TMT) Characteristics Toward Indonesian Banks Financial Performance During the Digital Era (2014-2018). JMBI UNSRAT (Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis dan Inovasi Universitas Sam Ratulangi)., 7(1).
Rezaee, Z., & Tuo, L. (2019). Are the Quantity and Quality of Sustainability Disclosures Associated with the Innate and Discretionary Earnings Quality? Journal of Business Ethics, 155(3), 763–786. https://doi.org/10.1007/s10551-017-3546-y
Samsu. (2017). Metode Penelitian: (Teori dan Aplikasi Penelitian Kualitatif, Kuantitatif, Mixed Methods, serta Research & Development) (1st ed.). Pusat Studi Agama dan Kemasyarakatan (PUSAKA).
Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Alfabet.
Tangngisalu, J., & Jumady, E. (2020). Good Corporate Governance Sebagai Pemoderasi: Hubungan Asimetri Informasi Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan LQ 45. JMBI UNSRAT (Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis dan Inovasi Universitas Sam Ratulangi)., 7(1)
Wanday, J., & Ajour El Zein, S. (2022). Higher Expected Returns for Investors in The Energy Sector in Europe Ssing an ESG Strategy. Frontiers in Environmental Science, 10(October), 1–20. https://doi.org/10.3389/fenvs.2022.1031827
